A história de Galeswinthe, um jovem que procurou em vão o Santo-Graal e que, no caminho de regresso para junto da sua noiva, depara-se com o reino dos Silfos e a Rainha Banschi, que tornam a sua viagem num autêntico pesadelo.

O filme retoma o poema "Les Elfes" de Leconte de Lisle, baseado numa lenda nórdica.