Um grupo de atores e diretores de extrema de direita que trabalha são convidadados pelo estúdio UFA, em Berlim, para realizar uma versão anglo-germânica do musical andaluz "A Garota de seus Sonhos". São tratados com todas as regalias por Goebbels, ministro da propaganda, que está encantando com a atriz principal do espetáculo, Macarena Granada (Penélope Cruz). Vivendo num mundo de ilusões, ela não se dá conta dos horrores que se passa do lado de fora dos estúdios.
Com este filme Penélope Cruz ganhou seu primeiro Goya de Melhor Atriz.