A possuída é uma mulher muito pobre, acometida por delírios e fantasmas, até que, impelida por misteriosas vozes, torna-se subitamente outra pessoa, jovem, bela, insinuante. Suas façanhas a tornam objeto da crônica policial. Ela seduz adolescentes, ataca homens, torna-se uma loba insaciável que desperta contra si a ira de toda a comunidade. A vingança não tarda e um grupo se propõe a apedrejá-la. Ela, porém, consegue atrair seus perseguidores para um estranho lugar onde os enfrenta em luta desigual e vence.
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Primeiro longa-metragem dirigido por Carlos Frederico, o filme foi rodado em sete dias e teve mais 20 para a finalização, com a participação gratuita de artistas e técnicos.
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À época de seu lançamento, "A Possuída dos Mil Demônios" foi liberado sem cortes, mas interditado para a televisão.
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Antes do lançamento comercial carioca, em uma única sala durante uma semana, o filme foi mostrado na Semana do Filme Marginal, no Rio (em 1970), numa promoção da Cinemateca do MAM, em São Paulo (em 1972), e ainda em sessões especiais no Rio.